FxPro: Đồng USD lặp lại mô hình suy yếu từng xảy ra vào thập niên 1980 và 2000

Sau bốn tuần giảm liên tiếp, chỉ số đô la Mỹ (DXY) đã mở đầu tuần mới bằng cách tiếp tục rơi sâu vào vùng đáy thấp nhất trong vòng ba năm qua. Một dấu hiệu đáng lo ngại là sự suy yếu của đồng USD lần này không đi kèm với sự tăng giá ở thị trường chứng khoán hay trái phiếu – cả hai loại tài sản này cũng đang mất điểm.

Tín hiệu kỹ thuật cho thấy xu hướng tiêu cực mạnh mẽ

Xét về mặt kỹ thuật, DXY đã xuyên thủng ngưỡng Fibonacci 161,8% so với nhịp giảm đầu năm đến điểm dừng quan trọng hồi đầu tháng 3. Vùng hỗ trợ mạnh quanh mốc 99–100 – từng tạo ra các nhịp đảo chiều trong hai năm qua – gần như không phát huy hiệu quả lần này.

Hiện tại, chỉ số USD đang giao dịch quanh các mức từng được thiết lập vào nửa sau nhiệm kỳ Tổng thống Donald Trump, từ năm 2018 đến nửa đầu năm 2020. Trên biểu đồ ngày, chỉ số RSI cho thấy tình trạng quá bán mạnh nhất kể từ tháng 7/2020; còn trên biểu đồ tuần, đây là mức quá bán thấp nhất kể từ năm 2017.

Suy giảm kéo dài theo kịch bản cũ?

Mặc dù thiết lập hiện tại có thể tạo điều kiện thuận lợi cho một cú bật tăng kỹ thuật, nhưng các trường hợp tương tự trong lịch sử lại chỉ dẫn đến giai đoạn tích lũy và giảm tiếp. Việc phá vỡ trung bình động 200 tuần một cách dứt khoát càng củng cố sức mạnh của làn sóng bán tháo hiện tại.

Trong lịch sử thị trường ngoại hối thả nổi – tức trong khoảng 50 năm trở lại đây – tình huống hiện nay mới chỉ là lần thứ ba xuất hiện mô hình tương tự. Hai lần trước xảy ra vào giữa thập niên 1980 và đầu thập niên 2000, khi đồng USD đạt đỉnh rồi lao dốc kéo dài 2 năm và 6 năm tương ứng, mất giá lần lượt 45% và 40%. Hệ quả phụ trong cả hai lần đó là suy thoái toàn cầu và khủng hoảng tài chính.

Mục tiêu tiếp theo của phe “gấu”

Nếu đồng USD tiếp tục tái hiện mô hình suy yếu như những năm 1980 và 2000, mục tiêu dài hạn có thể rơi dưới mốc 70 – dù điều này có thể cần nhiều năm. Tuy nhiên, mục tiêu gần và thực tế hơn của xu hướng giảm hiện tại là vùng 90 điểm – nơi đã từng tạo ra các nhịp đảo chiều vào năm 2018 và 2020. Một kịch bản giảm dần đều như giai đoạn 2002–2008 có vẻ khả thi hơn so với một cú lao dốc thẳng đứng như những năm 1980. Trên hành trình này, các pha tích lũy dài và những đợt hồi phục mạnh vẫn có thể xuất hiện xen kẽ.

Xem thêm nhiều thông tin hơn tại FxPro